सोने-चांदी की कीमतें: गिरावट का रहस्योद्घाटन

सोना और चांदी की कीमतों में गिरावट, लेकिन भू-राजनैतिक तनावों के बीच सुरक्षित निवास बने हुए हैं

सप्ताह के मध्य में सोने और चांदी की कीमतों में थोड़ी गिरावट आई, फिर भी वैश्विक अनिश्चितता की वजह से कीमती धातुओं के बाजार को मजबूत समर्थन मिलता रहा। निवेशकों की भावना अल्पकालिक लाभ लेने और दीर्घकालिक सुरक्षा की खोज को दर्शाती है। दुबई बाजार और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर मध्यम सुधार देखा गया, जबकि विश्लेषकों की उम्मीदें २०२६ के अंत तक विशेष रूप से आशावादी बनी रहीं।

दुबई के सोने के बाजार में हल्का सुधार

गुरुवार की सुबह, दुबई के सोने के बाजार में २४-कैरेट सोने की कीमत ६२५.७५ दिरहम प्रति ग्राम पर खुली, जबकि यह पिछली शाम ६२८.२५ दिरहम थी। २२-कैरेट सोना ५७९.२५ दिरहम पर, २१-कैरेट सोना ५५५.५० दिरहम पर, १८-कैरेट सोना ४७६.२५ दिरहम पर, और १४-कैरेट सोना ३७१.५ दिरहम पर व्यापार हुआ। यह गिरावट उतनी गंभीर नहीं है, बल्कि एक तकनीकी सुधार है जो एक मजबूत उर्ध्वगामी चरण के बाद हुआ।

अंतरराष्ट्रीय स्तर पर, सोने की हाजिर कीमत $५,१९८.५२ प्रति औंस पर थी, जो कि ०.१७% की गिरावट है। चांदी की कीमत में १.२% की कमी आई, जो लगभग ३३०.२५ दिरहम पर रहा। हालांकि संख्याएँ गिरावट दिखा रही हैं, मौजूदा भू-राजनैतिक माहौल में समग्र चित्र स्थिर बना हुआ है।

सोने की मौलिक मजबूती क्यों बनी रहती है?

वर्तमान में कीमती धातुओं की कीमतों को समर्थन देने वाले विभिन्न संरचनात्मक कारक मौजूद हैं। वैश्विक व्यापार विवादों की नई लहर, बढ़ते शुल्क और भू-राजनैतिक तनाव सभी कारक वित्तीय बाजारों में अनिश्चितता पैदा कर रहे हैं। जब शेयर बाजार में अस्थिरता होती है और बांड बाजार की यील्ड में उतार-चढ़ाव होता है, तो निवेशक पारंपरिक रूप से उन संपत्तियों की ओर रुख करते हैं जो अपनी मूल्य धारण करती हैं।

इस संदर्भ में, सोना केवल एक कमोडिटी नहीं, बल्कि एक रणनीतिक रिजर्व संपत्ति है। केंद्रीय बैंकों की खरीदारी विश्व स्तर पर उत्साही बनी हुई है, जिससे इसकी कीमत को दीर्घकालिक समर्थन मिलता है। विविधीकरण की प्रवृत्ति—डॉलर और शेयर बाजारों के प्रति जोखिम को कम करने के प्रयास—भी पूंजी को सोने की ओर मोड़ती हैं।

शुल्क युद्ध और आपूर्ति श्रृंखला जोखिम

संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा लगाए गए नए १०% वैश्विक शुल्क ने अंतरराष्ट्रीय व्यापार पर अतिरिक्त दबाव डाला है। इस माप का प्रभाव पड़ा है, और बाजार पहले से ही अनुमान लगा रहे हैं कि शुल्क आगे बढ़ सकते हैं। ऐसा परिदृश्य पिछले व्यापार संघर्षों को पुनर्जीवित कर सकता है, जिन्होंने पहले से ही वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं में महत्वपूर्ण व्यवधान पैदा किया है।

आपूर्ति श्रृंखलाओं की असुरक्षा का सीधा प्रभाव मुद्रास्फीति, कॉर्पोरेट लाभ और उपभोक्ता विश्वास पर पड़ता है। जब आर्थिक अभिनेता भविष्य के बारे में स्पष्टता नहीं रखते, तो जोखिम-प्रतिकूल रणनीतियों का मूल्य बढ़ जाता है। ऐसे समय में, सोने और चांदी की मांग आमतौर पर बढ़ती है, भले ही अल्पकालिक मूल्य उतार-चढ़ाव देखे जाते हों।

भू-राजनैतिक वार्ता और जोखिम प्रीमियम

वर्तमान में बाजार का ध्यान वॉशिंगटन और तेहरान के बीच वार्ता के फिर से शुरू होने पर केंद्रित है। शामिल पक्षों ने वार्ता की इच्छा व्यक्त की है, लेकिन अंतिम समझौते तक पहुँचने का मार्ग बाधाओं से भरपूर है। वार्ता में संभावित विफलता अचानक क्षेत्रीय जोखिम बढ़ा सकती है, जिससे पूंजी सुरक्षित निवास परिसंपत्तियों की ओर मुड़ सकती है।

पूर्वी यूरोप में सशस्त्र संघर्ष के कारण अस्थिरता बनी हुई है, जबकि लैटिन अमेरिका में राजनीतिक अनिश्चितता बढ़ रही है। ये कारक मिलकर ऐसा वैश्विक वातावरण बनाते हैं जहाँ निवेशक सुरक्षा के लिए प्रीमियम चुकाने की प्रवृत्ति रखते हैं। इस जोखिम प्रीमियम का प्रभाव सोने की कीमत में भी देखा जाता है।

२०२६ तक साहसी भविष्यवाणियाँ

एक प्रमुख अमेरिकी बैंक ने अपनी दीर्घकालिक सोने की कीमत की भविष्यवाणी में काफी वृद्धि की है: नया लक्ष्य मूल्य $४,५०० प्रति औंस है, और २०२६ के अंत तक $६,३०० के संभावित स्तर पर पहुँच सकता है। यह एक अत्यंत मजबूत, संरचनात्मक ऊर्ध्वगति का संकेत देता है।

ऐसी भविष्यवाणियों के कई कारण हैं। सबसे पहले, वैश्विक ऋण स्तर ऐतिहासिक रूप से उच्च है और दीर्घकालिक में मुद्रास्फीतीय दबाव उत्पन्न कर सकता है। दूसरे, केंद्रीय बैंकों के सोने के भंडार की वृद्धि पक्षीय समर्थन प्रदान करती है। तीसरे, वित्तीय प्रणाली के भू-राजनैतिक गुट निर्माण और विखंडन देशों को वैकल्पिक रिजर्व परिसंपत्तियों को संचित करने के लिए प्रेरित कर रहा है।

चांदी: कम मूल्यांकित साथी या स्वतंत्र कहानी?

चांदी अक्सर सोने के आंदोलनों का पालन करती है, लेकिन उसके पास उसके औद्योगिक अनुप्रयोगों के चलते अपनी ही गतिशीलता होती है। ऊर्जा संक्रमण, सौर पैनलों का निर्माण, और इलेक्ट्रिक वाहनों का प्रसार औद्योगिक मांग को बढ़ावा देता है। यह चांदी के लिए दीर्घकालिक में एक स्थिर नींव प्रदान कर सकता है, भले ही अल्पकालिक के लिए अधिक अस्थिरता देखी जाती हो।

वर्तमान १.२% की गिरावट अधिकतर एक तकनीकी सुधार है। अगर सोना एक निरंतर ऊर्ध्वगामी रुझान में बना रहता है, तो चांदी भी बढ़े हुए निवेशक रुचि से लाभान्वित हो सकती है।

अल्पकालिक गति, दीर्घकालिक रुझान

इसलिए, वर्तमान मूल्य गिरावट अनिवार्य रूप से रुझान उलटने का संकेत नहीं देती है। यह बल्कि एक संयोजन चरण है जिसमें बाजार जोखिमों का पुनर्मूल्यांकन कर रहा है। वैश्विक शुल्क तनावों, भू-राजनैतिक अनिश्चितताओं, मुद्रास्फीति संभावना, और संरचनात्मक विविधीकरण का संयोजन कीमती धातुओं का समर्थन करता है।

दुबई बाजार में देखी गई हल्की कमी को दीर्घकालिक सोच रखने वालों के लिए एक अवसर के रूप में देखा जा सकता है। पोर्टफोलियो में कीमती धातुओं की भूमिका ना केवल सट्टा होती है, बल्कि रणनीतिक महत्व की होती है। जब तक वैश्विक राजनैतिक और आर्थिक अनिश्चितता बनी रहती है, तब तक सोने और चांदी की मांग में बड़ी गिरावट होने की संभावना नहीं है।

कुल मिलाकर, वर्तमान बाजार स्थिति एक पारंपरिक विरोधाभास प्रस्तुत करती है: अल्पकालिक कीमतें गिर रही हैं, जबकि मौलिक पृष्ठभूमि मजबूत हो रही है। सवाल यह नहीं है कि क्या अस्थिरता होगी, बल्कि निवेशक आने वाले सालों में जोखिमों का मूल्यांकन कैसे करेंगे। अगर वैश्विक तनाव कम नहीं होते हैं, तो कीमती धातुओं के लिए उच्च मूल्य स्तर की राह खुली रहती है।