दिरहम के मुकाबले रुपया ऐतिहासिक गिरावट पर

भारतीय रुपया दिरहम के मुकाबले ऐतिहासिक निचले स्तर पर

सितंबर २०२५ की शुरुआत में, संयुक्त अरब अमीरात के दिरहम के मुकाबले भारतीय रुपया एक नए ऐतिहासिक निचले स्तर पर गिर गया, इसके पीछे बाजार की इस बात की अटकलें हैं कि अमेरिका भारत पर और भी कठोर शुल्क लगा सकता है। निवेशकों की बिगड़ती भावना, पूंजी की निकासी, और मुद्रा बाजार की अस्थिरता ने रुपये की गिरावट में योगदान दिया, जो अब २४.०७६२ दिरहम के मुकाबले खड़ा है, surpassing सितंबर १ को सेट किया गया पिछला नकारात्मक रिकॉर्ड।

गिरावट का पृष्ठभूमि

मुद्रा बाजार के व्यापारियों के अनुसार, विशेष रूप से अमेरिकी डॉलर की दिशा में, विदेशी बैंकों द्वारा खरीदारी गतिविधि बढ़ गई है। इसका मुख्य कारण यह चिंता है कि अमेरिका भारत के खिलाफ नए शुल्क लगा सकता है, जिससे भारतीय निर्यातकों और पूरी अर्थव्यवस्था पर भारी दबाव पड़ जाएगा।

एक बैंक मुद्रा व्यापारी ने बताया कि अचानक से विनिमय दर में वृद्धि (यूएसडी/आईएनआर टर्म में) इन शुल्क चिंताओं के कारण है, लेकिन भारतीय केंद्रीय बैंक से जुड़े राज्य बैंकों के हस्तक्षेप ने और भी अधिक विनिमय दर हानि को रोका। ऐसा हस्तक्षेप आमतौर पर तब होता है जब विनिमय दर कुछ महत्वपूर्ण स्तरों से ऊपर हो जाती है - वर्तमान में डॉलर के मुकाबले ८८.३० - और इसमें बाज़ार की स्थिरता बनाए रखने की कोशिश की जाती है।

असंतुलित बाजार गतिविधियां

इस दिन व्यापारिक मात्रा कम थी, जो मुद्रा बाजार में तरलता में कमी की ओर इशारा करती है। इससे घटनाओं जैसे कि सट्टा बिक्री या खरीद का प्रभाव और भी बढ़ जाता है। इस मामले में, डॉलर की दिशा में गतिविधि अधिक प्रबल थी, जिससे रुपया और कमजोर हुआ।

एमयूएफजी, एक प्रमुख जापानी वित्तीय संस्था, भविष्यवाणी करती है कि अगर मौजूदा शुल्क अपरिवर्तित रहते हैं तो रुपया २०२६ की पहली तिमाही तक अमेरिकी डॉलर के मुकाबले ८९ के स्तर तक कमजोर हो सकता है। हालांकि, पूर्वानुमान यह सुझाव देता है कि अमेरिका २०२५ के दौरान इन व्यापार प्रतिबंधों में कमी ला सकता है और शुल्क २५% तक घट सकते हैं, जो भारतीय अर्थव्यवस्था के दबाव को कम कर सकता है।

विदेशी निवेशकों का अलगाव

मुद्रा बाजार के दबाव से परे, असली समस्या यह है कि विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक भारतीय स्टॉक बाजार से भारी मात्रा में पूंजी निकाल रहे हैं। सितंबर २०२५ में अब तक $१.४ बिलियन निकाला गया है, और वर्ष की शुरुआत से $१६ बिलियन से अधिक बाजार से निकल चुका है। इससे भारत की पूंजी बाजारों पर भारी दबाव पड़ रहा है, जो अप्रत्यक्ष रूप से रुपये की विनिमय दर को भी प्रभावित करता है।

कई कारक निवेशक विश्वास के इस गिरावट में योगदान देते हैं: मुद्रास्फीति की चिंताएं, वित्तीय नीति की अनिश्चितता, भू-राजनीतिक जोखिम और, स्वाभाविक रूप से, अमेरिका के साथ व्यापार तनाव। ये सभी मिलकर एक नकारात्मक माहौल बनाते हैं, जहां विदेशी प्रतिभागी अन्य स्थिर मानी जाने वाली क्षेत्रों की ओर रुख करते हैं।

यूएई निवासियों के लिए इसका महत्व क्या है?

भारतीय मूल के यूएई निवासियों के लिए, कमजोर होता रुपया एक दोधारी तलवार है। एक ओर, प्रेषित दिरहम अब अधिक रुपये में बदलता है, जिसका अर्थ है कि घर भेजी गई समान राशि का भारत में अधिक क्रय शक्ति है। यह जीवन यापन के खर्चों, प्रॉपर्टी की खरीदारी या यहां तक कि व्यापार निवेश पर सकारात्मक प्रभाव डाल सकता है।

दूसरी ओर, अत्यधिक कमजोर होती मुद्रा संभावित लंबी अवधि के आर्थिक अस्थिरता का संकेत देती है, जिससे कई लोग प्रेषण के मामले में अधिक सावधान हो सकते हैं या बाज़ार की स्थिरता के लिए इंतजार कर सकते हैं। इसके अतिरिक्त, वे लोग जो यूएई में रुपये में कमाई कर रहे हैं (जैसे कि भारतीय कंपनियों के साथ रिमोट काम करने वाले या ठेकेदार) को अवमूल्यन के कारण वास्तविक आय में कमी का सामना करना पड़ सकता है।

केंद्रीय बैंक की गतिविधियां और अपेक्षित प्रतिक्रियाएँ

अब भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की भूमिका महत्वपूर्ण है। वे विदेशी भंडार से डॉलर बिक्री के माध्यम से विनिमय दर को स्थिर करने का प्रयास कर रहे हैं, लेकिन यह रणनीति दीर्घकालिक सस्टेनेबल नहीं है। अगर अंतर्राष्ट्रीय दबाव निरंतर रहता है या व्यापार प्रतिबंध और कड़े हो जाते हैं, तो केंद्रीय बैंक की मनीवेरबिलिटी बाधित हो सकती है।

रुपये को मजबूत करने के लिए आधार ब्याज दरें बढ़ाना एक और विकल्प बन सकता है, हालांकि इससे घरेलू उधारी लागतें बढ़ती हैं और आर्थिक विकास बाधित हो सकता है। इसलिए, केंद्रीय बैंक को एक अत्यंत नाजुक संतुलन बनाए रखना पड़ेगा: मुद्रा विनिमय दर को स्थिर करते हुए आर्थिक विकास का समर्थन करना।

सारांश

दिरहम और डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये की कमजोर स्थिति केवल एक तकनीकी बाजार आंदोलन नहीं है बल्कि वैश्विक आर्थिक प्रक्रियाओं का प्रतिबिंब भी है। व्यापार युद्ध, निवेशक अस्थिरताएं, वाणिज्यिक नीतियां, और केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप मिलकर इसकी विनिमय दर को आकार देते हैं। यूएई निवासियों के लिए, यह उनके वित्तीय रणनीतियों के आधार पर अवसरों और चुनौतियों दोनों का प्रतिनिधित्व कर सकता है।

आने वाले महीने अमेरिका-भारत व्यापार संबंधों की दिशा और केंद्रीय बैंक द्वारा चुनी गई रणनीति के संबंध में निर्णायक होंगे। एक बात निश्चित है: मुद्रा बाजारों पर नजर रखने वाले अभी बोर नहीं हो रहे हैं।

(स्रोत: विदेशी मुद्रा विनिमय विश्लेषण पर आधारित।) img_alt: भारतीय नई मुद्रा, ५०० रुपये का नोट।